中企海外并购不宜太高调、太张扬

谭浩俊 中国网时事评论员据外媒报道,中国对境外资产创纪录的需求,在今年上半年支撑了多起跨境并购交易。然而,在多个集团最近在关键节点退出竞购谈判之后,人们对中国企业进一步推动并购交易活动的信心已经减弱,甚至怀疑中国企业海外并购热情不佳维持很久。其中,两起放弃并购的交易最为引人注目。一是今年3月安邦保险对喜达屋酒店及度假村集团140亿美元的竞购;

二是最近中联重科放弃对美国

起重机制造商特雷克斯(Terex)34亿美元的竞购。值得注意的是,两起竞购有着惊人的相似之处,那就是都想通过“抬价”从国外企业手中横刀夺爱。前者是想从已经谈得差不多的万豪国际集团手中将喜达屋“抢”过来,后者则是试图从基本谈妥的芬兰科尼集团(

Konecranes)手中横插一杠。如果收购的信心坚定,不出现半途而废的现象,到也无所谓。市场并购,玩得就是心跳。但是,半途而废,就难免

会让人产生缺乏诚心的感觉了。事实也是如此,中国部分企业在海外并购问题上,确实显得有点过于高调、过于张扬。其实,并购是一门艺术,国际上著名的投资机构以及最成功的并购案例,都是非常低调、内敛的,是有点悄无声息的。真正的“高调”,都是在并购成功后的对外宣布上。尤其是涉及“夺人所爱”的并购,更会把工作做得极其隐秘、极其低调,在没有正式对外宣布前,外界几乎不可能知道有一桩并购交易即将发生。然而,中国企业在并购过程中,却往往会出现人未到声先到或者声到人未到的现象,把个并购口号喊得高高的。特

别是

外企在并购时高度保密的“横刀夺爱”项目,更表现得极其高调,如安邦竞价喜来屋项目,就是最典型的案例。结果,给了自己一记响亮的耳光。殊不知,中国企业的海外并购之路才刚刚开始,很多方面都还缺乏经验。如果过于高调、张扬,确实不利于中国企业的并购。更重要的,一旦高调并购的项目成功率低,就会造成外界对中国企业并购诚意与能力产生怀疑,会对中国企业参与并购失去信心,甚至不愿被

中国企业并购。如今年2月总部驻美国的飞兆半导体就拒绝了来自华润微电子和华创投资的25亿美元的收购要约,选择了开价更低

的一家美国集团。因为,他们认为无法确认中国企业能否最终完成并购交易

。我们说,并购并不是一谈就能成功的行为。既然是并购,就存在着利益博弈,就需要反复谈判。那么,对有意谈判的企业来说,就需要低调一些,而不是谈判尚未成功,就高调地放出各种口风。一方面,会无形中给被并购方抬高并购价格提供筹码,让对方在与收购方的谈判中居于有利地位;另一方面,一旦并购不成功,尤

其是中途退出,会给企业的市场形象带来极为不利的影响。安邦和中联的中途退出,毫无疑问会给两家企业今后的国际并购工作带来很不利的影响,很多企业可能不会再与两家企业商谈并购工作。更重要的,他们的中途退出行为,已经对其他中企的海外并购带来了伤害。由于一些中企在海外并购问题上的过于高调和随心所欲,也在一定程度上引起了相关国家政府监管机构的重视,引发了他们对中资企业收购诚意和成功率的担忧。因此,在审批中资企业并购的项目时,会更加谨慎、更加严厉,从而,影响中资企业的海外并购工作。要知道,相关国家原本就对中国企

业参与海外并购有这样那样的想法,有各种防备心理,就试图阻止中国企业实施海外并购。如果我们再不规范好自己的行为,再频繁地高调介入并购又高调中途退出2020第61期玄机跑狗 ,就不可避免地会影响和损害中国企

业的国际形象,就会无形中增加中国企业的海外并购难度。这也意味着,中国企业在走出去过程中,不仅要充分了解所在国的国情、

历史、文化、法律、人文环境等方面的情况,充分了解被并购企业的情况,还要充分把握好自己的行为,

掌握好并购的尺度,尽可能地低调、谨慎。尤其是涉及重大并购、重点并购项目以及横刀夺爱项目时,更要低调处理好各方面的关系,切不要再出现声到人未到

的现象。高调并购,可以扩大企业的影响。前提是,并购必须成功,至少,不能中途退出、半途而废。

否则,不仅不会起到宣传效应,反而会让企业的市场形象大受损失,市场的信用度和公信力大受影响。

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